第四百九十六章 阿涅利家族，第二只唱空标的 (第2/2页)

[野田七次郎]（日本）：八嘎呀路，我差点被这个华国人给骗了，原来是想把我们当枪使！
　　
　　[雨果·芬克]（法国）：可恶，我也是差点就上他当了，我就说世界上没有这麽无私的人。
　　
　　[马提亚斯·夏普]（美国）：用老二想都知道，如果有发财的机会，你愿意分享给陌生人？
　　
　　[达里安·韦恩德]（印度）：华国人就是心眼子多，不像我们印度人那麽单纯，欢迎大家来印度旅游，我可以免费提供导游服务。
　　
　　看着直播间弹幕飘过的内容和沉默的张扬，泽维尔·佩里自认为胜负已分，他已经洞悉了张扬的意图，也猜到了对方的心思，就像是降维打击，他就是高纬度的一方。
　　
　　张扬看着宛如小丑表演的泽维尔·佩里，也只是轻轻摇头，随後打开办公书桌抽屉，取出一沓文件。
　　
　　「不是这份。」
　　
　　张扬刻意低语，然後把文件放置办公桌的一旁。
　　
　　「也不是这份。」
　　
　　一份又一份，在数十万名观众的注视下，张扬找到了《菲亚特集团的看空报告》，并开口道：「你说对了一半，我的确对欧洲投行给财研网的上市定价感到不满，但我并非蓄意报复或恶意报复，而是把我所看到的呈现给普罗大众，这本身就是财研网的业务范围。」
　　
　　说话时，他翻开一页道：「既然你这麽想让我唱空菲亚特集团，那就如泽维尔总裁所愿，本来我是不想直播谈及这家百年车企的。
　　
　　"！！！"
　　
　　泽维尔·佩里猛然一惊。
　　
　　他没想到，张扬是有备而来，不，准确来说，是早就准备好了唱空菲亚特集团的资料。
　　
　　「坏了！」
　　
　　泽维尔·佩里面色瞬间苍白。
　　
　　张扬的这番话，直接把他推上了风口浪尖，他反而成了推动张扬唱空菲亚特集团的关键因素。
　　
　　直到此刻泽维尔·佩里才明白，张扬一直在引导他，让他说出张扬想让他说出的话。
　　
　　一想到菲亚特集团背後的阿涅利家族，泽维尔·佩里身体忍不住颤抖，再看张扬嘴角的那一抹笑意，好似在说：你还太嫩。
　　
　　要知道，欧美绝大部分区域是不禁枪的，普通人得罪资本，报复往往非常直接。
　　
　　「不——我并没有让你唱空菲亚特集团，你这是污蔑。」泽维尔·佩里语气带着一抹颤抖，仿佛意识到後果。
　　
　　张扬无视了对方的反驳，直接向镜头展示研报。
　　
　　[2009年菲亚特集团由盈转亏，盈利高度依赖欧洲汽车刺激政策与巴西市场红利，主业盈利能力孱弱。
　　
　　随着2010年欧洲各国以旧换新政策逐步退坡，公司核心的义大利本土市场需求将面临断崖式下滑，商用车与工程机械业务尚未走出周期底部，克莱斯勒整合短期无法贡献收益反而占用资源。
　　
　　叠加欧债危机升温推高义大利主体融资成本，公司2010年全年盈亏平衡的指引存在显着下修风险，当前估值并未充分反映盈利与债务双重压力，维持看空判断。]
　　
　　「这是我的核心论点。」
　　
　　张扬展示研报的同时，进一步表态道：「根据菲亚特2010年1月25日发布的2009年全年财报，集团全年实现营收501亿欧元，同比大幅下滑15.9%，归母净亏损8.38亿欧元，而2008年同期为净利润17.21亿欧元，为2004年以来首次年度亏损。」
　　
　　翻开下一页，他继续说道：「乘用车与轻型商用车全年交付215万辆，同比基本持平，实现营收263亿欧元，同比下降2.4%，营业利润仅4.7亿欧元，营业利润率不足1.8%，显着低於大众、标致雪铁龙等欧洲同行，盈利增长完全依赖西欧以旧换新政策对小型车需求的拉动，并非产品力驱动。」
　　
　　眼看张扬利用彭博社平台唱空，泽维尔·佩里彻底急了，反驳道：「你胡说，2009年全球整车行业深陷金融危机，大众、PSA销量、利润全线大幅下滑，菲亚特乘用车板块交付量稳住215万辆、同比持平，在全球车企里已是抗跌第一梯队，横向对比反而具备极强经营韧性，不能只盯着利润率单一指标否定整体经营！」
　　
　　张扬依旧无视他，继续说道：「依维柯商用车受全球重卡需求暴跌冲击，2009年营业利润仅1.05亿欧元，较2008年的8.38亿欧元同比下滑超87%，成为集团盈利的核心拖累项。」
　　
　　「至於，工程机械与农业装备方面，全年营业利润3.37亿欧元，同比下滑70%，零部件业务全年营业亏损4000万欧元，产能利用率不足导致单位成本高企。」
　　
　　泽维尔·佩里：「这个观点刻意忽略2009年金融危机下全行业系统性崩塌，单方面把利润下滑定性为菲亚特自身拖累，完全有失公允。」
　　
　　泽维尔·佩里：「利润暴跌87%的核心是外部周期，而非企业经营缺陷，全球货运量萎缩、各国基建项目暂停，重卡订单大幅缩水属於全行业共性难题，不是依维柯单一企业竞争力不足，待全球经济复苏，这部分利润就会回归。」
　　
　　作为彭博社的副总裁，泽维尔·佩里的能力毋庸置疑。
　　
　　张扬每列举一条，他就回应一条，试图用行动弥补过错。
　　
　　同时，他也不敢下播，一旦关闭直播，张扬完全可以在他自己的直播间单方面唱空，没有人再能反驳和阻止这个男人。
　　
　　看着语气都有些哆嗦的泽维尔·佩里，张扬嘴角带笑，继续平静讲述道：「2009年6
　　
　　月菲亚特完成对克莱斯勒20%股权的收购，市场对双方技术互补、采购协同抱有乐观预期，但从当前进度看，整合风险远大於收益。」
　　
　　「目前在我看来，克莱斯勒2009年仍处於破产重组後的修复期，产品线老化、北美市场份额持续流失，2009年末净资产为负，依赖美加政府98亿美元信贷额度维持运营。」
　　
　　「双方采购、平台共享的协同效应最早需到2012年新车型投放後才能逐步兑现，2010
　　
　　到2011年菲亚特需持续投入技术、管理资源，短期无法贡献正向利润，若北美汽车复苏不及预期，克莱斯勒存在再次陷入经营危机的可能，菲亚特集团作为战略股东将面临资金投入与声誉的双重损失。」
　　
　　「仅凭上述内容，菲亚特集团的投资风险就大於收益。」
　　
　　泽维尔·佩里鬓角已经渗出冷汗，他完全接不住张扬的研报观点，因为这一切来得太突然，他压根没有做足充分准备。
　　
　　沉默。
　　
　　沉默。
　　
　　他现在只能沉默。
　　
　　因为他很害怕说错话，可别觉得欧美言论自由，一旦触及核心禁忌，大概率会被「自杀」。
　　
　　反观手持研报的张扬，他依旧滔滔不绝输出自己的观点。
　　
　　或许是不想看见泽维尔·佩里难看，又或许是脑子发热，朱丽叶·洛克哈特直接拔掉了电源插头。
　　
　　电脑息屏的那一刻，泽维尔·佩里又惊又怒：「你在干什麽？？」
　　
　　「我————」
　　
　　朱丽叶·洛克哈特正想说，可以假装掉线，再想办法应对。
　　
　　可下一秒。
　　
　　「啪」」
　　
　　泽维尔·佩里毫不犹豫甩给朱丽叶·洛克哈特一耳光，怒斥道：「愚蠢，愚蠢的女人，你要害死我！」
　　
　　握着半边脸的朱丽叶·洛克哈特一阵错愕，火辣辣的疼痛让她忘记了解释为什麽拔电源。
　　
　　泽维尔·佩里已经不敢想像，在他们断开连线後，张扬会当众说些什麽。
　　
　　「上帝保佑，让我重新连回直播间，不要再出岔子。」
　　
　　在泽维尔·佩里祈祷之时，张扬也注意到朱丽叶·洛克哈特的油管帐号断开连接。
　　
　　独自面对数十万观众，他笑道：「断开连接了？或许我的观点已经直击他们的灵魂。」
　　
　　因为朱丽叶·洛克哈特油管帐号断开连接，此时直播间由张扬一人独享，没有人可以打断他。
　　
　　再看直播间弹幕，此刻已然彻底陷入疯狂。
　　
　　[jddkk]（澳大利亚）：拉飒远征军前来报导，请问军团长，菲亚特集团做空目标价是多少？看见请回复，看见请回复！
　　
　　[卡斯皮安·温特]（美国）：也正如joker先生所言那般，他的这番看空发言，或许真的直击了泽维尔·佩里总裁的灵魂深处。
　　
　　[条野太郎]（华国港岛）：张扬大佬你说个数，这波做空有20%利润，我就跟你干了！！
　　
　　[安东尼·罗兰]（法国）：没有人能阻止这个男人了吗？不要啊，我还持有4万股菲亚特集团！！
　　
　　弹幕横飞，张扬简单扫过弹幕内容，继续阐述观点道：「目前菲亚特集团ADR股价约10美元/股，对应2009年末市净率约1.1倍，市场当前定价隐含了2010年盈亏平衡、2011年盈利快速修复的乐观预期，但我们认为该预期存在显着下修空间，因此！」
　　
　　他停顿半秒，报价道：「参考欧洲汽车行业周期底部0.6到0.8倍的PB估值区间，再考虑到菲亚特的盈利波动性、债务压力与整合风险，我只能给予0.7倍目标PB，对应目标价7
　　
　　美元/股，较当前股价有约30%的下行空间。」
　　
　　「同时！」
　　
　　「菲亚特集团汽车业务的萎摩，也进一步印证了安赛乐米塔尔集团的钢铁业务复苏受阻！」
　　
　　说到这，张扬用食指敲了敲自己侧脑位置，说道：「下游企业业务萎靡，需要开辟新市场做对冲，上游企业怎麽可能独善其身？」
　　
　　「朋友们。」
　　
　　「用你们的脑袋好好想想。」
　　
　　当声音通过网际网路传播至每一位观众耳中，所有人先是错愕，紧接着开始用脚投票。
　　
　　菲亚特集团的股民完全没料到，一场针对「joker先生」的采访直播，竟然把他们牵扯进来。
　　
　　再看推动采访，想要设局陷害张扬的杰里米·斯蒂尔，他的手机已经被幕後资本彻底打爆，铃声不断。
　　
　　在欧美，我们不说玩脱，而是说玩上天了！
　　
　　嗯——
　　
　　字面意义的上天————
　　
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